비즈니스 내용, 시장, 현행 경제 상황, 지불 가치 등 따라 상대적으로 결정
지난 주에는 효율적 비즈니스 매수에 관한 조언에 대해 알아보았습니다. 이번 주는 비즈니스의 현행 시장가격 결정 방법에 관한 견해를 나누어 보고자 합니다.
01_비즈니스의 현행 시장가격이란?
비즈니스의 가치는 비즈니스의 내용, 시장, 현행 경제 상황 그리고 잠재적 매수자들이 기꺼이 지불하려는 가치에 따라 상대적으로 결정됩니다. 하지만, 비즈니스 가치를 고려할 때 보편적인 질문들이 있습니다. 예를 들면 매출액과 순이익, 성장 추이, 매출의 신성장 동력 및 지속 가능성, 새로운 고객의 창출 경로 및 각 경로별 세분화, 시장에서의 입지, 사업주에 대한 의존도, 사업 운영 시스템과 절차 등입니다.
매수자들이 비즈니스를 위해 기꺼이 지불하려는 금액은 결국 두 가지에 의해 귀결 되는데 투자 수익률과 상대적 위험입니다. 저위험에 고가격, 고위험에 저가격인 것입니다. 그런 맥락에서 사업의 가치를 높이는 것은 결국 사업과 관련된 새로운 매출에 대한 예측 가능한 요인, 안정적 내지는 성장력 있는 다양한 원천의 고객 그룹, 안정적 재고 공급자 및 유사 시 백업 공급자의 확보, 높은 비율의 반복적인 매출, 법률 분쟁 및 상표 관련 분쟁 여부, 문서화 시스템 및 프로세스, 성장 잠재력 등의 사항들을 보유함으로써 미래에 사업이 실패할 위험을 줄여 주는 것입니다.
02_비즈니스 가치 평가의 절차
비즈니스를 매매할 때 매매 가격을 결정하는데 도움을 주기 때문에 비즈니스의 가치를 찾아 내는 것은 중요합니다. 비즈니스 평가를 위해서는 다음과 같은 절차들이 제안 될 수 있을 것입니다.
- 비즈니스 정보의 최신화
비즈니스의 정확한 가치 산정을 위해 재무사항과 자산내용(재무제표), 법무 정보(기업 등록부), 기업 현황 등록부, 경영 절차 및 계획(매출 정보 및 경영계획), 직원내역, 공급자 및 고객 정보 등 일련의 정보가 필요합니다. 매수자 들은 당신의 사업을 독립적으로 평가 할 수 있는지 문의 할 것이며, 사업 관련 장부 및 문서를 갖추고 최신화 해 두는 것이 좋은 방법일 것입니다.
- 전문가와 상의
회계사, 경영 컨설턴트 또는 비즈니스 브로커와 같은 전문가들이 재무분석이나 동일 산업 내 시장 추이를 분석하는데 도움을 줄 수 있고 나아가 사업의 가치를 분석하는데 도움을 줄 수 있습니다. 그들은 또한 사업의 영업권의 가치를 계산하고 미래 이익 창출 능력을 평가하는데 도움을 줄 수도 있습니다.
비록 비용이 발생하겠지만, 전문가 그룹들은 당신의 사업에 관심이 있는 고객들을 확보하고 있고 좋은 거래를 협상할 수 있는 능력이 있기 때문에 그들을 활용하는 것이 여러 면에서 유리합니다. ABBA그룹은 장내는 물론 장외에서도 폭넓은 매수자 네트워크를 보유하고 있어 여러분을 장 내외의 매수자 그룹에 접근 할 수 있도록 도와 드립니다.
- 비즈니스 평가 방법의 선택
여러분들에게 도움이 될 수 있는 일련의 방법들이 있는데 이들을 조합한 방식이 원하는 기업 가치의 산정에 도움이 될 것입니다. 명심해야 할 사항은 이런 가치 산정의 방식도 잠재적 매수자와 협상할 필요가 있다는 것입니다.
아래 보편적인 비즈니스 가치 평가 방법이 소개되는데 전문가와 함께 하면 어떤 방법이 적합한 방법인지 또는 당신의 사업이 속한 특정 산업별 평가 방식이 당신의 사업을 평가하는데 도움이 되는지 여부를 알려 드립니다.
–현재 시장 가치 및 관련 산업 조사
사업 가치의 평가는 그 사업이 속한 산업과 그 산업내의 유사 비즈니스의 현재 시장 가치에 심하게 좌우 됩니다. 업계 내에서 통용되는 비즈니스 평가에 관한 규칙이나 공식이 있어서, 사업을 매각 하시기 전에 산업에 관해 잘 이해 할 수 있도록 조사를 하는 것이 좋은 방법일 것입니다.
–투자 수익률법의 활용
투자 수익률(ROI)법은 사업가치를 계산하기 위해 순이익을 활용합니다. 투자수익률=(당기순이익/매매가격)x100. 예를 들면, 매매가격 $2,000,000, 전년도 당기순이익 $250,000이라면 투자수익률=(250,000/2,000,000)x100=12.5%. 이 투자 수익률을 염두에 두신 다면, 매매가격을 결정할 수도 있습니다. 매매가격=(당기순이익/투자수익률)x100. 예를 들면, 최소 50%의 투자수익률을 기대할 때, 당기순이익이 $1,000,000이라면 매매가격=(1,000,000/50%)x100=$2,000,000. 이 경우 매수자는 최대 $2,000,000까지 지불 할 용의가 있으며 매도자는 최소 $2,000,000에 매각할 용의가 있을 것입니다.
–사업자산을 활용한 가치 평가
자산 평가 시 유형자산과 무형자산을 모두 포함하는 것이 중요합니다. 유형자산은 공구, 장비, 부동산 같은 만질 수 있는 자산이고 무형자산은 지적 재산권, 상표 및 영업권과 같이 만질 수는 없지만 가치 있는 자산입니다. 모든 자산 평가 후 그 평가가치를 비즈니스를 얼마에 팔 수 있을 지 가늠하는데 활용할 수 있습니다. 자산 평가가 복잡한 과정이기 때문에 전문가에게 자문을 구하는 것도 좋습니다.
– 영업권이란?
지적 재산권과 같이 영업권은 평가하기가 더욱 어려운 자산입니다. 매도자는 통상 영업권이 가져다 줄 이점을 경험해 보지 못한 잠재적 매수자보다는 더 높게 평가하려는 경향이 있습니다. 더욱이 영업권은 결정된 시장가격이 없고 다음과 같은 것들을 포함 할 수 있습니다.
고객 충성도 및 관계 / 상표 인지도 / 종업원의 업무 성과 / 고객 데이터 베이스 / 사업에 대한 평판 / 사업 운영 절차
영업권의 가치를 정확히 계산하는 것은 복잡한 과정일 수 있기 때문에 ABBA 그룹이나 회계사 등 전문가를 활용하실 것을 권장 합니다. 각기 다른 평가 방법에 따라서 다른 평가 결과가 도출되는데, 여러 방법들을 조합한 방법이 영업권을 얼마의 가격 범위로 산정할 지와 결국 시장이나 매수자가 얼마를 지불할지를 결정하는 지표가 될 것입니다.
– 감가상각의 고려
감가상각은 시간의 흐름에 따른 자산의 가치감소를 의미하고, 사업자산을 평가할 때 감가상각을 고려해야 함을 기억하시기 바랍니다. 사업용 자산의 감가상각 방법에 관해서는 회계사와 상의하시면 됩니다.
- 시발점으로의 복귀
사업 가치 평가에 대한 또 하나의 본보기는 그 사업을 처음 만들어 낼 때 들어간 원가입니다. 이는 현행 시장에서 동 업계 내에 유사한 사업을 만들 때 소요될 추정 원가입니다. 이 원가를 계산하는 데는 다음과 같은 원가 요소들을 고려해야 합니다.
구입 재고 / 장비 및 도구 / 관련 인허가 / 직원의 채용 및 훈련, 고용 관련 비용 / 제품 개발 / 마케팅 및 판촉 / 사업장 구입 또는 리스 / 온라인 사업장 셋업
- 미래의 수익
최근의 정확한 재무제표에 의해 사업의 미래 수익성에 관해 증명할 수 있다면, 더 놓은 매매가격을 요구 할 수 있습니다. 이는 유력한 매수자로 하여금 당신의 비즈니스로부터 미래에 수익을 창출할 수 있다는 생각을 갖게 하는 데 도움을 줄 것입니다.
사업의 미래 수익에 대한 평가는 최근 수년간 재무내용의 추이를 분석하는 것에서부터 시작합니다. ABBA그룹은 전체 시장 흐름을 파악하고 해당 사업과의 비교를 위해서 동 업계 내 유사 기업의 추이를 조사하는 데 도움을 줄 수도 있습니다. 그러면 이 정보를 활용하셔서 해당 비즈니스의 최종 가격 협상에 활용 할 수 있는 것입니다.
잠재적 매수자란?
최고의 매도 가격이란 그 비즈니스가 매수자에게 최고의 가치일 때 실현 됩니다. 이것은 당신의 매도 적기를 고려하기 전에 매수자의 매수 적기를 먼저 고려해야 한다는 것을 의미합니다. 거래 성사 전에 유력한 매수자를 찾는 작업은 당신으로 하여금 어떤 매수자에게 당신의 비즈니스가 가장 매력적일 뿐 아니라 최고의 가치를 부여할 가능성이 가장 높은지를 알려 주는데 도움을 줍니다.
시장에는 두 종류의 매수자가 있습니다. 재무적 매수자와 전략적 매수자 입니다. 재무적 매수자는 매수 후 조만간 매도할 수 있는 사업을 찾습니다. 많은 사람 들이 매수 후 강력한 관리자가 존속하는 틈새 사업을 찾습니다. 그 들은 단지 사업의 일부 지분 만을 취득하는 것입니다. 그 들의 목적은 사업을 업그레이드 시켜 최고 가치로 되파는 것입니다. 이 ‘점진적 출구 전략’이 매도 시점에 실현된 새로운 가치를 공유함으로써 매도자들에게도 매력적인 대안일 수 있습니다.
전략적 매수자는 개인 기업이나 공개된 기업일 수도 있는데 동업계 내에서 전형적으로 일어나고 두 사업의 운영을 통해 운영상 이점이나 전략적 이익을 기대하기 때문에 취득하는 것 입니다. 이것은 또한 ‘실수요 매매’라고 알려져 있기도 합니다. 전략적 매수자는 사업의 100% 지분을 취득합니다.
어느 매수자에게 팔든 매도자는 ‘전이기’에 머물러야만 합니다. 이렇게 하지 않으려고 하면 매수자가 갑작스런 결정에 따른 위험만큼 가격을 할인하려고 하기 때문에 매매 가격의 하락을 초래합니다.
또 다른 매수자 그룹으로는 경영진, 가족 혹은 친구들이 있습니다. 회사의 경영진, 가족, 친구들에게 사업을 매각하는 것은 그 들과의 친분과 공동의 인식을 보존하기 위해 가격의 희생이 불가피하다는 것을 기억해야 합니다. 이것은 당신의 우선 순위가 비즈니스 가치에 직접적인 영향을 미치는 경우 입니다. 이런 점과 얼마나 가격을 희생할 지를 깊이 고려해야 합니다.
실수요 매매
잠재적 실수요 매수자는 사업 매수를 겨냥할 때 특별한 이유가 있고 당신이 기꺼이 팔려고 하는 가격을 결정할 때 그들의 동기를 이해하는 것이 중요합니다. 대부분의 실수요 매수에 대한 동기는 다음과 같은 선도적 상표 위치화와 관련 된 것입니다.
– 시장점유율 / 시장진입: 시장점유율의 확대 또는 신시장내 기존 제품의 진입 목적
– 수직적 계열화: 원재료의 확보 또는 매수자 제품의 유통 출구화 동기
– 다양화: 제품의 다양화 또는 신시장 진입 목적
– 강화 전략: 경영팀, 생산능력, 유통경로 등에 관한 특정 원천의 획득 목적
– 잠재적 매수자들의 핵심 고려 기준: 매출액, 수익성, 종업원 수, 소유구조, 위치, 주요 제품 또는 서비스, 고객층, 조달원, 유통 수단
ABBA그룹은 최초 매각 여부 결정부터 매각 시기의 결정, 적절한 매수자의 발굴, 그리고 수익성 있는 거래 협상 대행을 통한 사업 가치의 평가까지 사업 매매의 전체 과정을 통해 도움을 드릴 수 있는 경험이 풍부한 팀입니다. 더 궁금한 사항이나 비즈니스 시장가치에 대한 본사의 분석평가 면모를 더 이해하고 싶으시다면 1300 064 944로 전화주세요. 또는 본사 홈페이지 www.abbagroup.com.au를 방문해보시기 바랍니다.
글 / Anthony Papas (ABBA GROUP 대표이사)